2023年2月15日泸州老窖（000568）（000568）发布公告称天风证券（601162）梁甜 朱琳、浙商证券（601878）张潇倩、光大证券叶倩瑜 李嘉祺、民生证券李啸 张玲玉、中信建投（601066）唐家全 易杰锋、东吴证券汤军 王颖洁、中银国际汤玮亮于2023年2月14日调研我司。

具体内容如下：

(相关资料图)

问：春节期间公司销售情况如何，各区域市场状况如何？

答：春节前消费场景逐步恢复，有利于白酒消费进一步复苏，公司在节前加强渠道、消费者服务，合理保障市场供给，受到节前各地疫情达峰时间先后影响，公司区域市场动销情况有一定差别，但产品动销总体较好，库存良性，价盘稳定，2023年公司将继续按照十四五“136 战略”抢抓机遇，实现高质量跨越式发展。

问：公司对 2 季度及后续趋势有何展望？

答：目前没有出现节后市场快速疲软的情况，消费复苏的态势有望在后续几个月甚更长时间延续。我们坚信随着国家各项政策的逐步落地，中国经济持续发展的长期趋势不会改变，消费市场将会逐步恢复繁荣，泸州老窖作为中国白酒头部企业将迎来战略发展机遇期。

问：国窖 1573 高低度发展情况如何，公司是否会因为国窖 1573 低度放量形成利润压力？

答：消费者依据当地饮酒习惯选择不同产品，低度与高度产品之间并不是此消彼长的关系，而是相互促进共同扩大市场份额提升品牌价值。公司将按照既定战略协调各项资源，做好国窖 1573运营规划。

问：60 版特曲全国化进程推进进度如何？

答：60版特曲聚焦川渝基地市场，持续深耕，提升渠道掌控能力，现已经开展多渠道发展；在省外市场我们将继续以团购模式拓展，加强优势市场布局，希望厚积薄发，在未来成为次高档市场的大单品。

问：请介绍 老字号特曲和窖龄酒定位？

答：公司将继续实施泸州老窖品牌复兴战略，以 1952为旗帜标杆，带动泸州老窖系列不断提升产品定位，提升品牌力。老字号特曲和窖龄酒在区域市场上有各自重点发展方向，目前老字号特曲销售以中西部地区为主，窖龄酒以沿海地区为重，力争在 2023年保持良性发展趋势。

问：在当前的市场环境下公司经营目标是否会高？

答：公司 2023年生产经营计划目标经董事会审议后会进行披露。

泸州老窖（000568）主营业务：泸州老窖系列酒的生产、销售。

泸州老窖2022三季报显示，公司主营收入175.25亿元，同比上升24.2%；归母净利润82.17亿元，同比上升30.94%；扣非净利润81.67亿元，同比上升30.12%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入58.6亿元，同比上升22.28%；单季度归母净利润26.85亿元，同比上升31.05%；单季度扣非净利润26.71亿元，同比上升29.14%；负债率26.45%，投资收益6587.77万元，财务费用-2.09亿元，毛利率86.78%。

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级27家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为284.14。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.45亿，融资余额减少；融券净流入1.03亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，泸州老窖（000568）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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