投资要点

(资料图)

水电水利规划设计总院：预期2023 年光伏新增并网1 亿千瓦：6 月28日，水规总院发布《中国可再生能源发展报告2022》。报告中介绍，国家共批复2.7 亿新能源大基地项目，包含：1）印发第一批、第二批项目清单总规模为12753 万kW（第一批9705GW、第二批3048GW）；2）对库布齐沙漠、腾格里沙漠等7 个新能源基地的实施方案进行了复函，约8660 万kW。2023年，预期风电新增并网装机6000 万千瓦，光伏新增并网装机1 亿千瓦。

财政部：再下达29.0 亿元地方可再生能源项目补贴：6 月28 日，财政部下达了2023 年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知。据附件显示，可再生能源电价附加补助地方资金预算总计安排74.0 亿元，已下达47.1 亿元，本次下达26.9 亿元。其中，风电项目已下达20.5 亿元，本次下达29.0 亿元。

通知指出，严格按照预算管理要求，尽快将补贴资金拨付至电网企业或公共可再生能源独立电力系统项目企业，公共可再生能源独立电力系统项目应优先足额拨付至2022 年底。

生态环境部：研究利用受污染土地规划建设风光等新能源项目：6 月26日，生态环境部就《关于促进土壤污染绿色低碳风险管控和修复的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见。征求意见稿提出，合理规划受污染土地用途。因势利导研究利用废弃矿山、采煤沉陷区受损土地、已封场垃圾填埋场、污染地块等规划建设光伏发电、风力发电等新能源项目。

德国联邦网络局：2023 年前五个月德国新增光伏同比增长87.5%：德国联邦网络局（Bundesnetzagentur）报告称，该国5 月份登记的新增光伏系统达1040 MW。今年前五个月，德国新增光伏装机容量达到了4.97GW，而去年同期约为2.65GW。此外，近期德国经济事务部（BMWK）发起了国家光伏产业制造意向书，邀光伏行业制造商在德生产。意向书表明，德国计划每年光伏全产业链产能达到10GW，其中，组件的年产能不低于2GW。

价格追踪

多晶硅价格：根据InfoLink 数据，本周多晶硅致密料均价为64 元/kg，较上周下降5.9%，降幅环比收窄6.9pct。本周硅料价格跌幅持续放缓，价格已经进入底部区间，硅料的需求量和签单规模方面有所回温。库存水平来看，行业整体仍然存在6-7 万吨现货库存。基于较低的价格水平，部分企业停产检修。存量产能开工率下调叠加新增产能延迟释放，预计6 月份整体硅料产量在11.5-12 万吨左右的区间，7 月份产量环比增幅有限维持在12 万吨左右的水平。展望后势，我们认为后续跌价空间有限，随着需求的释放，新投放 的优质产能也有望逐步被消化。

硅片价格：根据InfoLink 数据，本周150um 的182mm 单晶硅片均价2.8元/片，较上周持平，价格率先企稳。在硅片价格降至合理位置的背景下，下游抄底硅片带动其价格止跌，且部分硅片库存转移至贸易商及下游电池企业。

从硅片产出来看，预计二季度合计产量为140GW 左右。由于当前硅片企业在手库存去化结束，预计7 月份开工率或逐步开始提升。

电池片价格：根据InfoLink 数据，本周M10 电池片（转换效率23.1%+）均价为0.70 元/W，较上周下降2.8%；G12 电池片（转换效率23.1%+）均价为0.73 元/W，较上周下降2.7%，182mm TOPCon 电池片均价为0.78 元/W，较上周下降1.3%，比同尺寸PERC 电池片溢价11.4%。截至6 月末，电池端库存维持在2-3 天左右的理想水平。由于电池片需求旺盛，相对结构性紧缺，在硅片价格稳定的情况下，预计未来电池片价格也将企稳回升。N 型电池片占比高的企业及提前布局了电池新技术的企业有望持续享受良好的超额利润。

组件价格：根据InfoLink 数据，本周182mm 单面PERC 组件均价为1.40元/W，较上周下降2.1%；182mm 双面PERC 组件均价1.43 元/W，较上周下降2.1%。TOPCon 组件价格为1.55 元/W，与上周持平。在产业链价格见底的背景下，下游已经开始增加采购力度，行业拐点已至。反映在排产情况上，预计7 月组件厂排产环增；此外，组件排产提升也将给胶膜等辅材环节带来量利齐升的机会。

投资建议

从本周产业链各环节价格来看，硅料价格基本已无持续下探空间，硅片价格呈现企稳状态，导致地面电站装机需求递延的因素已消除，需求释放拐点已至。坚定看好光伏中下游、辅材以及新技术方向，建议积极布局。重点推荐：爱旭股份、帝科股份、福斯特、天洋新材、鼎际得、海优新材、通威股份、隆基绿能、阳光电源、协鑫能科，积极关注：永和智控、博菲电气、石英股份、林洋能源、大全能源。

风险提示

光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险